Doctor Parnassus (Christopher Plummer) reist mit einem wunderlichen Pferdewagen durch das moderne London und zeigt auf den Strassen seine fantastische Show: Ein Zauberspiegel ermöglicht es den Zuschauern, in den Verstand des alternden Magiers einzudringen und die unglaublichsten Dinge zu erleben. Doch das zeitgenössische Publikum hat nicht viel übrig für die altmodische Zirkusshow von Parnassus' Truppe und bleibt den Auftritten zunehmend fern. Dabei hat der Zauberer noch weit schwerere Sorgen: In einem alten Pakt, den er einst mit dem Teufel (Tom Waits) geschlossen hat, versprach er diesem seine einzige Tochter (Lily Cole).
